Har konjunkturcykeln ändrat karaktär? Mattias Erlandsson, Riksbanken

Slides:



Advertisements
Liknande presentationer
Anm. Streckad linje avser IMF:s prognos oktober 2010.
Advertisements

KONJUNKTURLÄGET 21 december 2011 Jesper Hansson. Sammanfattning •Euroområdet hankar sig fram men osäkerheten lättar andra halvåret 2012 •Fallande BNP.
Synpunkter på finanspolitiken Lars Calmfors Finansutskottet 4/12-98.
Penningpolitisk uppföljning april Lägre ränta nödvändig för att dämpa fallet i produktion och sysselsättning och klara inflationsmålet på två procent.
Riksbankschef Stefan Ingves 15 mars 2012 Finansiell stabilitet ur ett konsument- perspektiv Finansutskottet.
Marknadsekonomins grunder
KONJUNKTURLÄGET 18 juni 2008 Urban Hansson Brusewitz.
Per Jansson Framtida återgång till normal penningpolitik i västvärlden och faror på vägen.
Finanskriserna 1990 och likheter och olikheter?
KONJUNKTURLÄGET 31 mars 2008 Urban Hansson Brusewitz.
KONJUNKTURLÄGET 28 mars 2012 Jesper Hansson. Sammanfattning Flera tecken på förbättrad konjunktur Utmaningar på arbetsmarknaden kvarstår Expansiv penningpolitik.
Finansiell Stabilitet Juni Ökade kreditförluster största risken Svenska banker klarar ökade kreditförluster och är i en internationell jämförelse.
Jesper Hansson KONJUNKTURINSTITUTET 18 december 2013.
Penningpolitisk rapport juli 2009
De samhällsekonomiska målen
Förvaltningshögskolan Makroekonomi Osvaldo Salas
Förvaltningshögskolan Makroekonomi Osvaldo Salas
KONJUNKTURLÄGET 19 december 2012 Jesper Hansson. Sammanfattning BNP faller fjärde kvartalet Återhämtning inleds mot slutet av 2013 Arbetslösheten stiger.
KONJUNKTURLÄGET 31 augusti 2011 Jesper Hansson. Sammanfattning Återhämtningen tar en paus Även Sverige påverkas – arbetslösheten planar ut Förutsätter.
Jesper Hansson KONJUNKTURINSTITUTET 19 juni 2013.
Offentliga sektorns finansiella sparande Miljarder kronor respektive procent av BNP.
Konjunkturläget Juni 2007 Offentliga sektorns finansiella sparande Procent av BNP.
Konjunkturläget Mars 2007 Offentliga sektorns finansiella sparande Procent av BNP.
Konjunkturläget Juni Prognosen i sammandrag (mars inom parantes) BNP4,2 (4,4)3,6 (3,9)3,7 (3,4)3,0 Sysselsättning1,9 (1,9)2,2 (2,2)1,2.
Konjunkturläget Augusti 2007 Offentliga sektorns finansiella sparande Procent av BNP.
Det aktuella ekonomiska läget Jönköping mars 2009 Vice Riksbankschef Svante Öberg.
Ekonomiska kretsloppet
Riksbankschef Stefan Ingves Inledning om penningpolitiken Riksdagens finansutskott 18 september 2012.
Penningpolitiskt beslut 8:e oktober Den finansiella krisen fördjupas Fördjupar den pågående konjunkturnedgången Med lägre inflationstryck som följd.
Finansiell stabilitet Juni 2010 Presskonferens
Finanspolitiska rådets rapport- några kommentarer Torbjörn Becker Östekonomiska institutet vid Handelshögskolan i Stockholm (SITE)
Konjunkturläget Mars Prognosen i sammandrag (december inom parantes) BNP4,4 (4,3)3,9 (3,6)3,4 (3,2) Sysselsättning1,9 (2,0)2,2 (2,1)1,2.
Jesper Hansson KONJUNKTURINSTITUTET 18 december 2014 Konjunkturläget, december 2014.
Inledning om penningpolitiken Riksdagens Finansutskott 26 februari 2009 Riksbankschef Stefan Ingves.
Mina tankar om penningpolitik och finansiell stabilitet SEB 4 maj 2012
Penningpolitisk rapport 2008:3. Reporäntan sänks till 3,75 procent Ytterligare sänkningar närmaste halvåret För att mildra effekterna på konjunkturen.
Penningpolitisk uppföljning december Reporäntan sänks till 2 procent Reporäntan bedöms ligga kvar på samma nivå under 2009 En kraftig sänkning av.
Marknadsekonomins grunder Mikroekonomi studerar enskilda marknader VAD HUR FÖR VEM ska det produceras hur bestäms resursfördelningen: -ekonomiskt system.
Konjunkturen och penningpolitiken 20 nov 2009 Vice riksbankchef Barbro Wickman- Parak.
Barometerindikatorn och BNP Index medelvärde=100, månadsvärden respektive procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden.
KONJUNKTURLÄGET 19 december 2008 Urban Hansson Brusewitz.
Offentliga finanser och penningpolitik Förste vice riksbankschef Svante Öberg SACO
Presskonferen s 20 januari Stark konjunktur, låg men stigande inflation Något starkare tillväxt i omvärlden Något starkare tillväxt i Sverige Ökad.
KONJUNKTURLÄGET 1 september 2010 Peter Svensson. Slutsatser Svensk BNP har lagt in en högre växel Uppgången är bred BNP-tillväxt 2010: 4,3 (3,7) 2011:
BNP-gap, euroområdet Procent av potentiell BNP.
1 Kursens Mål Allmänbildning “Att kunna läsa tidningarnas ekonomisidor etc.” Att lära ut redskap (modeller) som kan användas för att göra en självständig.
Presskonferen s 26 okt God konjunktur och stigande inflation Stark tillväxt i omvärlden och i Sverige Tydlig förbättring på arbetsmarknaden Utlåning.
Penningpolitisk rapport februari Kraftig försämring av konjunkturen – reporäntan sänks till 1 procent Återhämtning inleds 2010 Osäkerheten stor.
Min syn på penningpolitiken Handelsbanken 18 mars 2011 Förste vice riksbankschef Svante Öberg.
Penningpolitiskt beslut oktober Reporäntan höjs med 0,25 procentenheter till 4 procent Räntan behöver höjas ytterligare något det kommande året.
Penningpolitisk rapport juli Stabil utveckling i svensk ekonomi – trots ökad osäkerhet globalt.
Styrräntor Procent, dagsvärden. Total skuldsättning Procent av BNP.
Barometerindikatorn och BNP Index medelvärde=100, månadsvärden respektive procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden.
Barometerindikatorn och BNP Index medelvärde=100, månadsvärden respektive procentuell förändring, säsongsrensade kvartalsvärden.
Offentliga sektorns finansiella sparande Miljarder kronor respektive procent av BNP.
Hur hanterar vi riskerna på bostadsmarknaden? Henrik Braconier 25 september 2015.
BNP-gap Procent av potentiell BNP. Styrräntor Procent, dagsvärden.
Förändringar i samhällsekonomin. Den offentliga ekonomin Offentliga sektorn ansvarar för de gemensamma uppgifterna i samhället. Ge exempel! För att klara.
Jesper Hansson KONJUNKTURINSTITUTET 22 juni 2016 Konjunkturläget, juni 2016.
Förmögenhetskoncentrationen i Sverige, Jesper Roine, SITE, Handelshögskolan Daniel Waldenström, IFN IFN frukostseminarium ”De rika drar ifrån”,
K10: sid. 1 Kapitel 10 Inflation, penningmängdens tillväxt och realränta Effekter av penningpolitik. Tre samband: Phillipskurvan, liksom som tidigare 
Ekonomisk utveckling & Samhällsekonomiska målen
BNP i världen, OECD och tillväxtekonomierna
Inflationsmålet HT 2017 John Hassler.

Stefan Fölster Svenskt Näringsliv
Göteborg 16 oktober 2018 Robert Boije Chefsekonom SBAB
Hans Lindblads bilder
Källor: SCB och Riksbanken
UND1X med osäkerhetsintervall Årlig procentuell förändring
Presentationens avskrift:

Har konjunkturcykeln ändrat karaktär? Mattias Erlandsson, Riksbanken OBS! De åsikter som framförs är mina egna

Har konjunkturcykeln ändrat karaktär? Variationen i BNP-tillväxten har varit extrem de senaste åren Inte lika uppenbart att variationen i resursutnyttjandet har varit lika extraordinär Ökad osäkerhet om vad den långsiktigt uthålliga tillväxten är i spåren av krisen Är tillväxten uthållig om den sammanfaller med outhållig kredittillväxt?

BNP-gap Procent av potentiell BNP

Varians i kvartalsvis BNP-tillväxt

Finansiella sektorns roll Den snabba ökningen i krediter bidrar till större amplitud i svängningarna i BNP Gäller för efterfrågestörningar, inte med nödvändighet för utbudsstörningar (Iacovielli, 2006) Konjunkturnedgångar värre om de föregås av en ökning i hushållens skuldsättning (IMF, 2012) Med högre förmögenhet som andel av inkomsten blir effekten större av en viss ändring i tillgångspriserna Inte helt klarlagt om finansiella störningar i sig själva är viktigare för när vändningar i konjunkturen sker

Penningpolitikens roll Låga globala räntor beror i första hand på balansen mellan sparande och investeringar Penningpolitiken kan inte påverka denna strukturella utveckling Makrotillsyn blir då viktigare för att undvika alltför hög privat skulduppbyggnad Ny(gammalt), oprövat politikområde Behöver troligen koordineras mellan myndigheter och mellan länder

Privata inhemska krediter Procent av BNP

Reala långräntor i USA och Storbritannien

Fallet i långräntor började långt innan styrräntorna sänktes