Optionskola grundkurs

Innehåll - Avista - Termin - Marknadstro - Köpoption - Säljoption - Utfärda - Greker - Praktikfall - Villkor - Viktigt att veta Optioner

Avista NU Avtal Leverans Betalning

Termin - “Avista med framskjuten likvid” Nu Framtiden Avtal Betalning Leverans

Termin Ett terminskontrakt har två parter: Säljaren Köparen Båda har en skyldighet att genomföra affären.

Vad är en option? En rättighet eller skyldighet att köpa eller sälja en vara till ett förutbestämt pris (lösenpris) i framtiden

Avtal Betalning Premie Leverans Option Nu Framtiden Avtal Betalning Premie Leverans En av parterna har rättigheten att fullfölja avtalet och den andra har skyldigheten. För att få rättigheten betalas en premie

Köpoption En köpoption ger innehavaren rättigheten att köpa aktien. Utfärdaren däremot har skyldigheten att sälja aktien om innehavaren önskar det. Priset för optionen kallas premie. - Innehavaren betalar en premie - Utfärdaren erhåller en premie

Säljoption Innehavaren har rätten att sälja aktien Utfärdaren har skyldighet att köpa varan till lösenpris om så innehavaren önskar. Priset för optionen kallas premie. - Innehavaren betalar en premie - Utfärdaren erhåller en premie

Rättigheter och skyldigheter Köpoption Säljoption Innehavare Utfärdare Rättigheten att köpa aktier till ett bestämt pris. Betalar premie Rättigheten att sälja aktier till ett bestämt pris. Betalar premie Skyldighet att sälja aktier till ett bestämt pris. Erhåller premie Skyldighet att köpa aktier till ett bestämt pris. Erhåller premie

Vilken marknadstro har aktörerna? Köpoption Säljoption Starkt positivt Starkt negativt Innehavare Neutral till svagt sjunkande Neutral till svagt stigande Utfärdare

Marknadstro Köpt aktie Köpt termin Köpt köpoption Upp Stillastående Utfärdad köpoption Utfärdad säljoption Ner Såld termin Köpt säljoption

Olika handlings - alternativ optioner Lösen Stängning Försäljning (av innehavd) Återköp (av utfärdad) Förfall

Köpt Aktie Resultat + Börskurs -

Såld Aktie Resultat + Börskurs -

Köpoptioner

Köpt köpoption = rättighet att köpa Resultat + LP BE Börskurs Premiekostnad - LP = Lösenpris BE = Breakeven

Varför köpa köpoption? Hävstångseffekten Lägre kapitalbindning - mindre risk Försäkra sig om en köpkurs Realisera aktievinst men ändå vara exponerad i samma aktie Tjäna pengar i en uppåtgående marknad

Köp Köpoption Du tror att marknaden skall gå upp, men är osäker. Du vill inte riskera hela ditt kapital om du har fel. Nuvarande kurs: 20 kr Köp en köpoption med lösenpris 22, premie 1,50 Du har nu rättigheten att köpa Ericsson för 22 kr fram till lösendagen oavsett var aktiekursen är.

Köpt köpoption + - Resultat Börskurs LP = Lösenpris BE = Breakeven LP 23,50 Premiekostnad -1,50 22 kr LP = Lösenpris BE = Breakeven

Praktikfall

Utfärdad köpoption = skyldighet att sälja Resultat + Premieintäkt. Börskurs LP BE -

Varför utfärda köpoption? Avkastning i stillastående eller svagt nedåtgående marknad. Kompensera kursfall. Planera aktieförsäljning. En extra premie/ avkastning för att sälja aktien

Utfärda köpoption = lova att sälja Du äger aktier i Ericsson och du tror inte att aktien kommer att nå över 22 kr före nästa lösendag Utfärda köpoptioner med lösenpris 22 för 1,50 Du har nu lovat att sälja aktierna på 22 kr om kursen är högre än 22 på lösendagen. Eftersom du fått 1,50 för detta så får du i praktiken 23,50 för dina aktier om kursen är över 22, (22+1,50).

Utfärdad köpoption + - Resultat Börskurs LP = Lösenpris BE = Breakeven Premieintäkt 1,50 LP BE Börskurs 22 23,50 - LP = Lösenpris BE = Breakeven

Praktikfall utfärdad köpoption

Säljoptioner

Köpt säljoption Resultat + Börskurs BE LP Premiekostnad -

Varför köpa säljoption? Spekulation i nedåtgående marknad Risk för att aktien ska falla men du vill inte utlösa beskattning. Försäkra sig om en säljkurs - skydda sig mot en nedåtgående marknad Lägre kapitalbindning - mindre risk än blankad aktie Hävstångseffekten Kompensera kursfall.

Köpa säljoption som försäkring Du är tveksam till Ericsson men vill inte sälja dina aktier Nuvarande aktiekurs: 26 kr Köp säljoptioner med lösenpris 23 för 1,50:- Du har nu försäkrat dig om att få sälja för 23 kr. (I praktiken får du 21,50 om du drar av de 1,50 du betalade för optionen.)

Köpt säljoption + - Resultat Börskurs LP = Lösenpris BE = Breakeven BE 21,50 - 23 Premiekost. -1,50 LP = Lösenpris BE = Breakeven

Praktikfall

Praktikfall

Utfärdad säljoption Resultat + Premieintäkt. BE LP Börskurs -

Varför utfärda säljoption? Planera aktieköp Avkastning i stillastående eller svagt uppåtgående marknad.

Utfärda säljoption = Lova att köpa Du kan tänka dig att köpa Ericsson till kurs 23 kr Utfärda säljoptioner med lösenpris 23 kr för 1,50 kr Du har nu lovat att köpa aktier om kursen är lägre än 23 kr på lösendagen och fått 1,50 kr i premie. I praktiken kommer du alltså att betala 21,50 kr (23-1,50) för dina aktier om de står under 23 kr på lösendagen

Utfärdad säljoption + - Resultat Börskurs Premieintäkt 1,50:- BE LP Börskurs - 21,50 23 LP = Lösenpris BE = Breakeven

Praktikfall

Rättigheter och skyldigheter Köpoption Säljoption Innehavare Utfärdare Rättigheten att köpa aktier till ett bestämt pris. Betalar premie Rättigheten att sälja aktier till ett bestämt pris. Betalar premie Skyldighet att sälja aktier till ett bestämt pris. Erhåller premie Skyldighet att köpa aktier till ett bestämt pris. Erhåller premie

Covered call Planera aktieförsäljning Utfärda köpoption mot aktieinnehav Öka avkastning på aktieinnehav Utfärda köpoption mot aktieinnehav. Kompensera svag / neutral marknad

Covered Call = Aktieinnehav + Utfärdad köp Resultat Utfärdad köp Premieintäkt + BE LP Börskurs - Aktieinnehav LP = Lösenpris BE = Breakeven

Covered Call = Lova att sälja ditt befintliga innehav Du kan tänka dig att sälja Ericsson till kurs 30 kr Utfärda köpoptioner med lösenpris 30 kr för 1,50 kr Du har nu lovat att köpa aktier om kursen är lägre än 23 kr på lösendagen och fått 1,50 kr i premie. I praktiken kommer du alltså att betala 21,50 kr (23-1,50) för dina aktier om de står under 23 kr på lösendagen

Praktikfall - utgångsläge

Praktikfall – efter 1 ,5 år

Praktikfall – hur hade det gått?

Praktikfall – Vad kan hända?

Viktigt att veta

Standardiserade villkor aktieoptioner Vilken är den underliggande aktien? Identitet Aktieslag Mängd Hur många aktier går det på ett kontrakt? 100 stycken aktier Lösenpriser noteras enligt bestämda regler Lösenpris Till vilket pris ska aktien köpas/säljas? 6 månader eller 2 år Lösendag är 3:e fredagen i lösenmånaden Tid Under vilken tid gäller kontraktet?

Standardiserade villkor OMX-optioner Sidrubrik på två rader med textblock Standardiserade villkor OMX-optioner Vilken är den underliggande varan? OMX – de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen Identitet Mängd Hur stort värde motsvarar ett kontrakt? Indexvärdet x 100 kr Lösenindex noteras med 10 punkters intervall Lösenpris Till vilket pris ska OMX-index köpas/säljas? 3 månader eller 2 år Lösendag är 4:e fredagen i lösen- månaden Tid Under vilken tid gäller kontraktet?

Amerikanska eller Europeiska optioner Skillnaden i dessa beror på hur och när man kan utnyttja sin rättighet dvs optionen. Den amerikanska optionen ger dig rätten att när som helst fram till slutdatum använda din rättighet. Den europeiska optionen fungerar så att du bara kan utnyttja din rättighet den sista dagen i lösenmånaden.

Vad bestämmer priset på optionen? Underliggande varans värde Lösenpris Återstående löptid Volatilitet Utdelningar i underliggande vara Marknadsräntan

Vad bestämmer priset på optionen? Premie = Realvärde + tidsvärde Realvärde: Köpoptions realvärde = Avistakurs - Lösenpris Säljoptions realvärde = Lösenpris - Avistakurs Realvärde kan inte vara negativt. Tidsvärde: Skillnad mellan premien och realvärdet Beroende av: - Återstående löptid - Marknadsräntan - Volatilitet

Praktisk hantering Avtal - Måste skrivas innan affär görs - OM-avtal - Information om risker med Derivat - Avtal om limit för Aktiederivat Säkerhetskrav krävs - Beräknas varje dag