Kollegiet för svensk bolagsstyrning 1/2 2007 Pernilla Klein, ansvarig för ägarfrågor

En presentation över ämnet: "Kollegiet för svensk bolagsstyrning 1/2 2007 Pernilla Klein, ansvarig för ägarfrågor"— Presentationens avskrift:

1 Kollegiet för svensk bolagsstyrning 1/2 2007 Pernilla Klein, ansvarig för ägarfrågor pernilla.klein@ap3.se

2 Cross-border voting – varför ökar det?  Internationell diversifiering av pensionsfondernas portföljer  Höjd fonderingsgrad i statliga pensionsfonder  Ökat tryck från politiker, medlemmar och styrelser att pensionsfonder ska vara aktiva ägare  Depåbanker erbjuder tekniska plattformar för global röstning (Votex, ProxyEdge)

3 Swedish Match stämma 20/4 2006 Milj. röster

4 UN Principles of Responsible Investment  Lanserades av Kofi Annan våren 2006  “Global Compact” för kapitalförvaltare  Krav på:  Aktivt ägande  Utövande av rösträtt globalt  Etiska hänsyn  Hittills: Fonder med totalt 35 000 miljarder kr under förvaltning = 175 AP-fonder  60 pensionsfonder  60 kapitalförvaltare

5 Investor Relations 1995 Aktieanalytiker Portföljförvaltare Bolaget

6 Investor Relations 2002 Aktieanalytiker Portföljförvaltare Ägaransvariga svenska institutioner Etikanalytiker Etisk fondförvaltare Bolaget

7 Investor Relations 2007 Aktieanalytiker Portföljförvaltare Etikanalyskonsult Etisk fondförvaltare Ägaransvariga svenska institutioner Bolaget Ägaransvariga utländska institutioner Proxy voting consultants Aktivistfonder Engagement specialists Governance ratings agencies

8 Växande marknad för “proxy voting consultants”  Dessa företag erbjuder idag råd om röstning på svenska stämmor:  Institutional Shareholder Services, ISS (USA)  Deras kunder förvaltar totalt 175 000 miljarder kr  Glass-Lewis (USA)  Manifest (UK)  PIRC (UK)

9 Frekvensen av nej-röster hög och stigande Andel nej-röster i Europa 2005 Alla större bolag, alla dagordningspunkter Källa: Manifest Procent

10 Detta bör styrelsen och ledningen skaffa sig kunskap om inför stämman:  Vilka är våra utländska ägare?  Till vem har de delegerat rösträtten?  Vilken policy arbetar de efter?

11 Detta bör styrelsen och ledningen skaffa sig kunskap om inför stämman:  Hur når vi dessa beslutsfattare med våra argument?  Hur gör vi innehållet i kallelsen begripligt för en utländsk ägare?

12 Global proxy-röstning – så funkar det i Sverige Bolagsstämma Svensk sub-depå SEB Institutionella ägare Röstningsinstruktioner/Fullmakt Depåbanker Elektronisk röstplattform Votex / Proxy Edge Fullmakt Advokater Fullmakt

13 Frågan handlar inte om ja eller nej till proxy voting...  Proxy voting finns redan  Frågan gäller om vi ska ha proxy voting under dagens oordnade former ...eller under ordnade former

14 Fördelar med organiserad fullmaktsröstning ur bolagets synvinkel  Gör det lättare att försvara differentierad rösträtt  Ägarna ges mer tid att ta ställning till förslagen  Bolaget får kontroll över formuleringen av “ballot” (fullmaktsformuläret) i elektroniska röstplattformar

15 Därför är detta en viktig fråga för en svensk institutionell ägare  Diversifierad portfölj: Ej fysiskt möjligt att närvara på samtliga stämmor  Vi vill kunna utöva rösträtten i fler bolag  Vi har ett ansvar att agera motvikt till utländska “tokröster”