Källor: SCB och Riksbanken UND1X - utfall och prognos med osäkerhetsintervall, 12m tal enligt IR99:4 Källor: SCB och Riksbanken

KPI, importerade varor exkl KPI, importerade varor exkl. indirekta skatter Årlig procentuell förändring Källa: SCB

KPI, tjänster exkl. indirekta skatter Årlig procentuell förändring Källa: SCB

Källor: SCB och Riksbanken Faktisk inflation och modellbaserat mått på underliggande inflation Årlig procentuell förändring Källor: SCB och Riksbanken

Källor: SCB och Riksbanken Effekter på KPI av ändrade indirekta skatter, subventioner och räntekostnader för egnahem Procentenheter Källor: SCB och Riksbanken

BNP-tillväxt i OECD området Årlig procentuell förändring Utfall Riksbankens prognos Consensus Källor: Consensus och Riksbanken

Inflationens bestämningsfaktorer Oljepriset förutsätts bli något högre än tidigare (+4 USD/fat 2000; +1,5 USD/fat 2001) Kronan beräknas stärkas i något långsammare takt än tidigare (dollar och pund)

Importpriser i producent- och konsumentled Prognos 1999-2002, årlig procentuell förändring Konsumtionsvägda importpriser (vänster skala) I huvudsak importerade varor i KPI exkl. skatt (höger skala) Källor: Konjunkturinstitutet, SCB och Riksbanken

Källor: Bank for International Settlement och Riksbanken Utlåning som andel av BNP och reala tillgångar Andel av BNP samt index:1980=100 Källor: Bank for International Settlement och Riksbanken

Bidrag till BNP-tillväxten Procentenheter Källor: SCB och Riksbanken

Arbetsmarknadsprognos i huvudscenariot Procentuell förändring, procent Källa: Riksbanken

Inflationens bestämningsfaktorer Något större press på telepriser under 2000 än i föregående inflationsrapport Inflationsförväntningarna fortsätter att öka på kort sikt och är nu, liksom de mer långsiktiga förväntningarna, i linje med inflationsmålet Något högre räntekostnader för egnahem till följd av att prognosen nu är betingad på en högre reporänta

Inflationsbedömning Tillväxten i OECD-området har reviderats upp något Kronan stärks något långsammare och oljepriset högre Tillväxten i Sverige starkare Lägre hyresökningar och telepriser Nedreviderade enhetsarbetskostnader pga bättre produktivitet och marginellt lägre löneökningar

Källor: SCB och Riksbanken UND1X, UNDINHX och priser på importerade varor Årlig procentuell förändring UND1X UNDINHX Importpriser Källor: SCB och Riksbanken

Balanserad riskbild LÄGRE INFLATION Sparandeuppgång och börsfall i USA Större effekter av de svenska avregleringarna HÖGRE INFLATION Oljepriset kan bli högre Efterfrågeläget kan bli starkare I förra IR bedömde vi att det fanns en viss uppåtrisk i inflationsbedömningen från högre olje- och råvarupriser och svagare kronbana. Nu har riskbilden förskjutits till att vara mer balanserad, bl a pga att vi beaktat detta i huvudscenariot. Vi har också en något mer optimistisk syn på den svenska lönebildningen. Vi ser några faktorer som kan resultera i lägre inflation än huvudscenariot. Vi bedömer fortfarande att det främsta hotet mot tillväxten i världsekonomin är det låga sparande som finns i den amerikanska ekonomin till följd av en lång högkonjunktur och kraftigt stigande aktiepriser. Ett ras på den amerikanska börsen och en snabb sparandeuppgång kan leda till betydligt lägre tillväxt i USA vilket får effekter internationellt. Detta skulle ge lägre tillväxt och inflation också i Sverige. I Sverige har vi sett att avregleringen av el- och telemarknaderna pressat priserna mer än väntat under förra året. Vi utesluter inte att de effekterna kan bli större än väntat även framöver. Vi har också några faktorer som kan ge högre inflation än i huvudscenariot. Det är möjligt att oljepriset inte faller lika mycket som vi räknar med i huvudscenariot. De internationella exportpriserna kan också utvecklas starkare om uppgången i den internationella konjunkturen blir snabbare. En möjlighet är att tillväxten inte dämpas under 2002 såsom vi räknar med. Stigande optimism och tillgångspriser i Sverige kan då bidra till påtagligt högre inflationstryck.

UND1X med osäkerhetsintervall Årlig procentuell förändring Källor: SCB och Riksbanken

Källor: SCB och Riksbanken Utfall och UND1X-prognoser för 2000 och 2001 Årlig procentuell förändring Källor: SCB och Riksbanken