Avkastning och finansiering Varje butik: Binder 100 i totalt kapital Kapitalomsätt- ningshastighet 2 Vinstprocent 5 % Låneränta 6 % 1 butik 100 2 butiker 100 200 4 butiker 100 400 Totalt kapital Eget Skulder Eget kapital Skulder Totalt Totalt kapital Eget Försäljning 200 400 800 Res. f. räntekostnader 10 20 40 Räntekostnader -6 -18 Res. f. skatt 10 14 22 RT 10/100 = 10 % 20/200 = 10 % 40/400 = 10 % RE 10/100 = 10 % 14/100 = 14 % 22/100 = 22 % Studentlitteratur © Sven-Erik Johansson & Mikael Runsten
Hävstångssambandet = + × Operativ lönsamhet Avkastning på eget kapital Ränte- marginal + Skuldsättnings- grad × 10 % Helt obelånad 10 % 1 10 % 14 % + (10 % - 6 %) Belånad Mer belånad 10 % 22 % + (10 % - 6 %) 3 Studentlitteratur © Sven-Erik Johansson & Mikael Runsten
Hävstångssambandet = + × Operativ lönsamhet Avkastning på eget kapital Ränte- marginal + Skuldsättnings- grad × Helt obelånad 10 % 10 % 1 10 % 14 % + (10 % - 6 %) Belånad Mer belånad 10 % 22 % + (10 % - 6 %) 3 Kraftigt belånad 86 % 10 % + (10 % - 6 %) 19 Studentlitteratur © Sven-Erik Johansson & Mikael Runsten
Hävstångssambandet = + × Operativ lönsamhet Avkastning på eget kapital Ränte- marginal Skuldsättnings- grad + × 10 % 14 % + (10 % - 6 %) 1 Belånad + (2 % - 6 %) -2 % 1 2 % RE går som synes ner 16% respektive 160% beroende på skillnaden i finansiell struktur Anta att bekymmer på marknaden leder till att RT går ner med 8% Kraftigt belånad 86 % 10 % + (10 % - 6 %) 19 19 -74 % + (2 % - 6 %) Studentlitteratur © Sven-Erik Johansson & Mikael Runsten