Effekter av fragmentering Claes-Urban Dackberg
Agenda Old age – innan MiFID Hur ser det ut nu ? Hur spridd är handeln ? Var finns likviditeten ? Hur går handeln till ? 2
Old age - innan MiFID Handeln genomfördes på den lokala hemma börsen Ett värdepapper handlades i huvudsak på en börs Marknadsdata hämtades från den lokala hemma börsen Telefon baserad handel Tekniken är ett hjälpmedel i handeln 3
Hur ser det ut nu ? Nya marknadsplatser har skapats Stark konkurrens mellan olika marknadsplatser Handeln är elektronisk ! Ett värdepapper handlas på flera marknadsplatser i Europa Marknadsdata blir svårare att samla från alla marknadsplatserna för investerare Tekniken är ett måste för att samtidigt kunna nå många marknadsplatser 4
Hur spridd är handeln ? Source: Fidessa Fragmentation Index Note: Figures are compiled from order book trades only. Totals only include stocks contained within the major indices. 5
Var finns likviditeten ? Inte bara på börser.... MTF, BCN, Dark pools Vem kan se vad ? Hur stödjer marknadsdata leverantörerna investerarna ?
Europeisk omsättning – MTFer 25% 7
Vad betyder det för handeln i OMXS30 ? 8 Source: Fidessa Fragmentation Index Note: Figures are compiled from order book trades only. Totals only include stocks contained within the major indices. Värde (mSEK) Andel Stockholm46, % Chi-X11, % Burgundy3, % Bats3, %
Hur går handeln till ? Köp 10,000 Volvo B Mäklare Smart Order Router ( SOR) 3,000 2,000 3,000 2,000 Köp 10,000 Volvo B 9