Dagens agenda Fundamental Analys Grunder Nyckeltal Praktik Teknisk Analys Timing Trender Köp o säljsignaler FA + TA = SANT.

En presentation över ämnet: "Dagens agenda Fundamental Analys Grunder Nyckeltal Praktik Teknisk Analys Timing Trender Köp o säljsignaler FA + TA = SANT."— Presentationens avskrift:

1

2 Dagens agenda Fundamental Analys Grunder Nyckeltal Praktik Teknisk Analys Timing Trender Köp o säljsignaler FA + TA = SANT

3 Hur en analys skapas Informationskällor Årsredovisningar
Delårsrapporter Offentlig statistik Bolagsbesök Andra analytiker Fundamentala värderingsmodeller Kassaflödesvärdering Subtansvärdering Relativvärdering Investerare Affärsbeslut köp/sälj Värderingsfaktorer Vinst/aktie P/E-tal PEG tal EV/EBIT PS-tal Rörelse marginal Management Prognostiserat marknadsvärde Timingmodell Teknisk analys

4

5 Analys skaffa ny

6

7 Nyckeltal P/E PEG EV/EBIT P/S Rörelsemarginal Soliditet
Substansvärdering Direktavkastning Kassaflöde

8 Fundamental Analys Värdering
Teknisk analys Fundamental analys Fingertoppskänsla Fundamental Analys Värdering

9 Framfab

10

11 Fingerprint

12 Fundamental analys kombinerat med Teknisk analys

13 Boliden Analyser Boliden kan överraska
. Boliden Analyser 10 JUNI 2016 Köp / 190,0 kr Boliden kan överraska Gruvföretaget Boliden har haft en blandad utveckling det senaste året. Metallpriserna har dock stabiliserats, vilket innebär ett bra läge att köpa Boliden. Det framgår av en analys från banken Nordea

14 Boliden Uppdateras

15 Boliden

16 Nyckeltal P/E PEG EV/EBIT P/S Rörelsemarginal Soliditet
Substansvärdering Direktavkastning Kassaflöde

17 RÄKNESTUND

18 Att fylla i enskilda bolaget

19 Att fylla i - Sammanfattningen

20 P/E Tal P/E talet betyder Price/Earnings.
– Aktiekurs / vinst/aktie ex 100/10 = P/E tal 10 Det ger en snabb och överskådlig överblick P/E Intervall P/E < 10 Undervärderad aktie P/E 10 – 18 Normal värdering P/E 18 – 25 Hög värdering P/E > 25 Övervärderad aktie

21

22 Faktorer att använda vid bedömning av P/E tal
Framtida vinstutsikter Vinstens tillväxttakt Risk Bransch Rådande konjunktur P/E talet är inte tillämpligt på Investmentbolag och fastighetsbolag, där substansvärdering är mer korrekt

23 Trumpeffekten på P/E tal
Cykliska bolag Konjunkturstabila bolag Atlas Sandvik SSAB ICA Astra Zeneca Getinge

24 SSAB Sandvik Atlas Astra ICA Getinge

25 P/E Tal H & M Aktiekurs = 218:- Vinst / aktie = 12:- P / E = 218 / 12 = 18

26 H&M

27 RÄKNESTUND

28 H & M Exempel P / E tal

29 Att fylla i - Sammanfattningen

30 Analys Bolag P/E PEG Vinsttvx P/S RM Sol DirAvk Electrolux % 0,6 5,0% 20% 3,1% H&M 18 10% Hexagon 24 14% Telia 12 1% SKF 16 9% Trelleborg 19 13%

31 PEG Tal PEG talet betyder Price Earnings Growth. PEG talet visar P/E kopplat till vinsttillväxten

32 Analys PEG tal Ett lågt PEG tal är bättre än ett högt
Bolag A P/E Tal 20 Vinsttillväxt 15% PEG Tal 1,33 ( 20/15) Bolag B P/E Tal 12 Vinsttillväxt 5% PEG Tal 2,4 ( 12/5) Slutsats Bolag A är mer köpvärt trots ett högre P/E tal

33 PEG Tal H & M P/E = 18 Vinsttillväxt = 10% PEG = 18 / 10 = 1,8

34 H & M

35 RÄKNESTUND

36 H & M Exempel PEG tal

37 Att fylla i - Sammanfattningen

38 Analys Bolag P/E PEG Vinsttvx P/S RM Sol Dir Avk Electrolux % 0,6 5,0% 20% 3,1% H&M 18 1,8 10% 1,42 Hexagon 24 1,71 14% Telia % SKF 16 1,77 9% Trelleborg 19 1,46 13%

39 EV/EBIT Företagsvärde/Rörelseresultat
Då P/E talet inte tar hänsyn till skulder är detta nyckeltal ett viktigt komplement. EV Börsvärde+nettoskuld Vid nettokassa drar man av det från börsvärdet EBIT Rörelseresultat Ett normalt EV/EBIT på börsen är 7-13

40 EV/EBIT Telia Telia har ett P/E tal på 12 för 2017 Börsvärde 155 mdr
Nettoskuld mdr Rörelseresultat 15 mdr = 14 Detta ger ett EV/EBIT på

41 EV/EBIT SKF Telia har ett P/E tal på 12 för 2017 Börsvärde 155 mdr
Nettoskuld mdr Rörelseresultat 15 mdr = 14 Detta ger ett EV/EBIT på

42 P/S Tal Börsvärde P/S = Omsättning
P/S talet betyder Price Sales P/S talet visar börsvärdet i förhållande till omsättningen. Börsvärde P/S = Omsättning

43 Använda P/S tal Det historiska P/S talet är ungefär 1 och det brukar variera Mellan 0,5 och 5 P/S talet bör användas tillsammans med vinstmarginal P/S är bra att använda om P/E talet är negativt Lämpligt vid värdering av unga tillväxtföretag Ett lågt P/S tal tyder på låga förväntningar på aktien Ett lågt P/S tal – Uppköpskandidat?

44 P/S Tal H & M Börsvärde P/S = Omsättning
Börsvärde = Mkr Omsättning = Mkr P / S = = 1, Börsvärde P/S = Omsättning

45 H & M

46 RÄKNESTUND

47 H & M Exempel P / S tal

48 Att fylla i - Sammanfattningen

49 Analys Bolag P/E PEG Vinsttvx P/S RM Sol DirAvk Electrolux % 0,60 5,0% 20% 3,1 H&M 18 1,8 10% 1,42 Hexagon 24 1,71 14% 4,20 Telia % 1,95 SKF 16 1,77 9% 1,05 Trelleborg 19 1,46 13% 1,54

50 Haldex

51 Analys P/S tal P/S Rörelsemarginal Electrolux 0,60 5% H&M 1,42 12%
Telia 1, % Hexagon 4, % SKF 1, % Trelleborg 1, %

52 Rörelsemarginal = Rörelseresultat/omsättning
Rörelsemarginalen visar hur stor del av varje omsatt krona som är kvar till att täcka räntor,skatt och ge eventuell vinst. Rörelsemarginalen skiljer sig åt väldigt kraftigt mellan olika branscher. Det är inte ovanligt att i detaljhandeln kan det vara väldigt pressade vinstmarginaler, ibland så låga som två procent. Andra branscher kan ha väldigt höga vinstmarginaler, till exempel läkemedelsbranschen, ofta över 20 procent, eller branscher med starka varumärken. Apple har en vinstmarginal på nästan 30 procent.

53 H & M

54 Rörelsemarginal H & M Rörelseresultat = Mkr Omsättning = Mkr Rörelsemarginal = = 12%

55 H & M RÖRELSEMARGINAL

56 Att fylla i - Sammanfattningen

57 Analys Bolag P/E PEG Vinsttvx P/S RM Sol DirAvk Electrolux % 0,60 5,0% 20% 3,1% H&M 18 1,80 10% 1,42 12% Hexagon 24 1,71 14% 4,20 23% Telia % 1,95 19% SKF 16 1,77 9% 1,05 10% Trelleborg 19 1,46 13% 1,54 13%

58 Analys Rörelsemarginal
Bolag Bransch Rörelsemarginal ICA Livsmedel 4% Axfood Livsmedel 4% SSAB Stål 4% HM Kläder 12% Hexagon Mätteknik 23% Telia Telekom 19% SKF Verkstad 10%

59 Soliditet Soliditet visar hur stor andel av företagets tillgångar som finansierats med eget kapital. Eget Kapital = Soliditet Totalt Kapital Soliditet 100 % Finansiering enbart med eget kapital Soliditet 0 % Finansiering enbart med lån

60 Soliditet H & M Eget Kapital = Mkr Totalt Kapital = Mkr Soliditet = = 62%

61 H & M

62 RÄKNESTUND

63 H & M Exempel Soliditet

64 Att fylla i - Sammanfattningen

65 Analys Bolag P/E PEG Vinsttvx P/S RM Sol DirAvk Electrolux % 0,60 5,0% 20% 3,1% H&M 18 1,8 10% 1,42 12% 62% Hexagon 24 1,71 14% 4,20 23% 58% Telia % 1,95 19% 35% SKF 16 1,77 9% 1,05 10% 31% Trelleborg 19 1,46 13% 1,54 13% 52%

66 Soliditetsanalys Industribolag Soliditet Rörelsemarginal Electrolux 20% 5% H&M 62% 12% Telia 35% 19% Hexagon 58% 23% SKF 31% 10% Trelleborg 52% 13%

67 Kvalitetsanalys Industribolag P/e 2017 Rör.marg Soliditet Hexagon 24 23% 58% Trelleborg 19 13% 52% SKF 16 10% 31%

68 Substansvärde Tillgångar-Skulder = Eget kapital
Används framförallt vid analys av investmentbolag samt fastighetsbolag för att se om tillgångarna värderas till rabatt/premie

69 Soliditet / Substansvärde
Investmentbolag Soliditet Kurs/Substans Investor 95% 98% Industrivärden 90% 98% Ratos 45% 120% Kinnevik 98% 90% Latour 97% 105% Lundbergs 69% 108%

70

71 Soliditet/Substansvärde
Fastighetsbolag Soliditet Kurs/Substans Balder 35% 100% Klövern 37% 77% Hufvudstaden 60% 100% Castellum 50% 100% Hemfosa 41% 85% Fabege 46% 95% Kungsleden 38% 80% Wallenstam 45% 130%

72

73 Direktavkastning = Utdelning / Aktiekurs
Direktavkastningen visar hur stor procentuell del av din investering du får tillbaka i form av utdelning. Utdelningen bestäms vanligen en gång per år i samband med årsbokslut. Mogna bolag brukar dela ut en större andel av vinsten än mindre bolag som ofta behöver ha resurser för att fortsätta växa Om ett bolag har svårt att hitta bra investeringar kan det vara bättre att dela ut en större del av vinsten så får aktieägarna själva ta beslut. En stigande aktiekurs gör att direktavkastningen sjunker En sjunkande aktiekurs gör att direktavkastningen stiger

74 Direktavkastning Låg vs Hög
Hög avkastning Dir.avk. Kursutv.3år Telia 5,5% - 25% Ratos 5% - 38% Nordea 6% + 10% Betsson 6% + 13% Låg avkastning Aahus Karlshamn 1,4% + 45% Assa Abloy 1,7% + 64% Hexagon 1,3% + 70% Boliden ,9% %

75 Boliden + 176% Dir 1,9% Hexagon + 70% Dir 1,3% Ratos -38% Dir 5,0% Telia -25% Dir 5,5%

76 Direktavkastning H & M Aktieutdelning = 9,75:-/aktie Börskurs = 218:- Direktavkastning = 9,75 = 4,5% 218 Aktieutdelning Direktavkastning = Börskurs

77 H & M

78 RÄKNESTUND

79 H & M Exempel Soliditet

80 Att fylla i - Sammanfattningen

81 Analys Bolag P/E PEG Vinsttvx P/S RM Sol DirAvk Electrolux % 0,60 5,0% 20% 3,1% H&M 18 1,8 10% 1,42 12% 62% 4,5% Hexagon 24 1,71 14% 4,20 23% 58% 1,3% Telia % 1,95 19% 35% 5,5% SKF 16 1,77 9% 1,05 10% 31% 3,1% Trelleborg 19 1,46 13% 1,54 13% 52% 2,2%

82 Kassaflöde Kassaflödet är ett företags inbetalningar och utbetalningar. Man mäter kassaflödet utifrån tre övergripande grupper Löpande verksamhet Denna består av försäljning, kundfordringar, kortfristiga skulder och lager Investeringsverksamhet Består av förvärv av anläggningstillgångar och andra typer av investeringar Finansieringsverksamhet Består av emissioner, långa lån, utdelningar eller amortering av skulder

83 Exempel kassaflödesanalys Sandvik 2014
MSEK Likvida medel vid årets början Kassaföde löpande verksamhet Kassaflöde investeringsverksamhet Kassaflöde finansieringsverksamhet Likvida medel årets slut Fritt kassaflöde

84 Kassaflöde

85

86

87 Alltid i fokus Investera långsiktigt
Ha en tydlig idé och investeringsfilosofi Sprid riskerna Disciplin – Låt inte känslorna styra Använd Trigger Stop Loss

88

89