1 Optionerr 9  NU ◦ Avtal ◦ Leverans ◦ Betalning.

En presentation över ämnet: "1 Optionerr 9  NU ◦ Avtal ◦ Leverans ◦ Betalning."— Presentationens avskrift:

1

2 1 Optionerr

3

4

5

6

7

8

9

10 9  NU ◦ Avtal ◦ Leverans ◦ Betalning

11 10 NuFramtiden AvtalBetalning Leverans

12 Ett terminskontrakt har två parter: 1. Säljaren 2. Köparen Båda har en skyldighet att genomföra affären. 11

13 12  En rättighet eller skyldighet att köpa eller sälja en vara till ett förutbestämt pris (lösenpris) i framtiden

14 13 NuFramtiden AvtalBetalning PremieLeverans En av parterna har rättigheten att fullfölja avtalet och den andra har skyldigheten. För att få rättigheten betalas en premie

15  En köpoption ger innehavaren rättigheten att köpa aktien.  Utfärdaren däremot har skyldigheten att sälja aktien om innehavaren önskar det.  Priset för optionen kallas premie. - Innehavaren betalar en premie - Utfärdaren erhåller en premie 14

16 15  Innehavaren har rätten att sälja aktien  Utfärdaren har skyldighet att köpa varan till lösenpris om så innehavaren önskar.  Priset för optionen kallas premie. - Innehavaren betalar en premie - Utfärdaren erhåller en premie

17 16 Rättigheter och skyldigheter Köpoption Säljoption Innehavare Utfärdare Rättigheten att köpa aktier till ett bestämt pris. Betalar premie Rättigheten att sälja aktier till ett bestämt pris. Betalar premie Skyldighet att sälja aktier till ett bestämt pris. Erhåller premie Skyldighet att köpa aktier till ett bestämt pris. Erhåller premie

18 17 Vilken marknadstro har aktörerna? KöpoptionSäljoption Innehavare Utfärdare Neutral till svagt sjunkande Starkt positivt Starkt negativt Neutral till svagt stigande

19 18 Köpt aktie Köpt termin Köpt köpoption Utfärdad köpoption Utfärdad säljoption Såld termin Köpt säljoption Stillastående Upp Ner Marknadstro

20  Lösen  Stängning ◦ Försäljning (av innehavd) ◦ Återköp (av utfärdad)  Förfall 19

21 20 Köpt Aktie Börskurs + - Resultat

22 21 Såld Aktie + - Börskurs Resultat

23 Köpoptioner 22

24 23 Börskurs + - Resultat LP BE LP = Lösenpris BE = Breakeven Premiekostnad

25 24 Varför köpa köpoption? Hävstångseffekten Lägre kapitalbindning - mindre risk Försäkra sig om en köpkurs Tjäna pengar i en uppåtgående marknad Realisera aktievinst men ändå vara exponerad i samma aktie

26 25  Du tror att marknaden skall gå upp, men är osäker. Du vill inte riskera hela ditt kapital om du har fel.  Nuvarande kurs: 20 kr  Köp en köpoption med lösenpris 22, premie 1,50  Du har nu rättigheten att köpa Ericsson för 22 kr fram till lösendagen oavsett var aktiekursen är.

27 26 Börskurs + - 23,50 22 kr Premiekostnad -1,50 Resultat LP BE LP = Lösenpris BE = Breakeven

28 27

29 28 + - Börskurs Resultat LPBE Premieintäk t.

30 29 Avkastning i stillastående eller svagt nedåtgående marknad. Kompensera kursfall. Planera aktieförsäljning. En extra premie/ avkastning för att sälja aktien

31  Du äger aktier i Ericsson och du tror inte att aktien kommer att nå över 22 kr före nästa lösendag  Utfärda köpoptioner med lösenpris 22 för 1,50  Du har nu lovat att sälja aktierna på 22 kr om kursen är högre än 22 på lösendagen. Eftersom du fått 1,50 för detta så får du i praktiken 23,50 för dina aktier om kursen är över 22, (22+1,50). 30

32 31 Utfärdad köpoption Börskurs + - 23,5022 Premieintäkt 1,50 Resultat BE LP LP = Lösenpris BE = Breakeven

33 32

34 33 Säljoptioner

35 34 Köpt säljoption + - Börskurs Resultat BE LP Premiekostnad

36 35 Varför köpa säljoption? Lägre kapitalbindning - mindre risk än blankad aktie Risk för att aktien ska falla men du vill inte utlösa beskattning. Hävstångseffekten Kompensera kursfall. Försäkra sig om en säljkurs - skydda sig mot en nedåtgående marknad Spekulation i nedåtgående marknad

37  Du är tveksam till Ericsson men vill inte sälja dina aktier  Nuvarande aktiekurs: 26 kr  Köp säljoptioner med lösenpris 23 för 1,50:-  Du har nu försäkrat dig om att få sälja för 23 kr. (I praktiken får du 21,50 om du drar av de 1,50 du betalade för optionen.) 36

38 37 + - Börskurs 21,50 23 Premiekost. -1,50 Resultat LP BE LP = Lösenpris BE = Breakeven

39 38

40 39

41 40 Börskurs + - Resultat BELP Premieintäk t.

42 41 Planera aktieköp Avkastning i stillastående eller svagt uppåtgående marknad.

43  Du kan tänka dig att köpa Ericsson till kurs 23 kr  Utfärda säljoptioner med lösenpris 23 kr för 1,50 kr  Du har nu lovat att köpa aktier om kursen är lägre än 23 kr på lösendagen och fått 1,50 kr i premie. I praktiken kommer du alltså att betala 21,50 kr (23-1,50) för dina aktier om de står under 23 kr på lösendagen 42

44 43 Börskurs + - 23 21,50 Premieintäkt 1,50:- Resultat BELP LP = Lösenpris BE = Breakeven

45 44

46 45 Rättigheter och skyldigheter Köpoption Säljoption Innehavare Utfärdare Rättigheten att köpa aktier till ett bestämt pris. Betalar premie Rättigheten att sälja aktier till ett bestämt pris. Betalar premie Skyldighet att sälja aktier till ett bestämt pris. Erhåller premie Skyldighet att köpa aktier till ett bestämt pris. Erhåller premie

47 46 Utfärda köpoption mot aktieinnehav Öka avkastning på aktieinnehav Planera aktieförsäljning Utfärda köpoption mot aktieinnehav. Kompensera svag / neutral marknad

48 47 Börskurs + - Aktieinnehav Utfärdad köp Premieintäkt Resultat LP BE LP = Lösenpris BE = Breakeven

49  Du kan tänka dig att sälja Ericsson till kurs 30 kr  Utfärda köpoptioner med lösenpris 30 kr för 1,50 kr  Du har nu lovat att köpa aktier om kursen är lägre än 23 kr på lösendagen och fått 1,50 kr i premie. I praktiken kommer du alltså att betala 21,50 kr (23-1,50) för dina aktier om de står under 23 kr på lösendagen 48

50 49

51 50

52 51

53 52

54 Viktigt att veta 53

55 54 Standardiserade villkor aktieoptioner Vilken är den underliggande aktien? Hur många aktier går det på ett kontrakt? Till vilket pris ska aktien köpas/säljas? Under vilken tid gäller kontraktet? Lösenpriser noteras enligt bestämda regler Aktieslag 100 stycken aktier 6 månader eller 2 år Lösendag är 3:e fredagen i lösenmånaden Lösenpris Mängd Tid Identitet

56 55 Sidrubrik på två rader med textblock Standardiserade villkor OMX-optioner Vilken är den underliggande varan? Hur stort värde motsvarar ett kontrakt? Till vilket pris ska OMX-index köpas/säljas? Under vilken tid gäller kontraktet? Lösenindex noteras med 10 punkters intervall OMX – de 30 mest omsatta aktierna på Stockholmsbörsen Indexvärdet x 100 kr 3 månader eller 2 år Lösendag är 4:e fredagen i lösen- månaden Lösenpris Mängd Tid Identitet

57  Skillnaden i dessa beror på hur och när man kan utnyttja sin rättighet dvs optionen.  Den amerikanska optionen ger dig rätten att när som helst fram till slutdatum använda din rättighet.  Den europeiska optionen fungerar så att du bara kan utnyttja din rättighet den sista dagen i lösenmånaden. 56

58  Underliggande varans värde  Lösenpris  Återstående löptid  Volatilitet  Utdelningar i underliggande vara  Marknadsräntan 57

59 58  Premie = Realvärde + tidsvärde  Realvärde: Köpoptions realvärde = Avistakurs - Lösenpris Säljoptions realvärde = Lösenpris - Avistakurs Realvärde kan inte vara negativt.  Tidsvärde: Skillnad mellan premien och realvärdet Beroende av: - Återstående löptid - Marknadsräntan - Volatilitet

60  Avtal - Måste skrivas innan affär görs - OM-avtal - Information om risker med Derivat - Avtal om limit för Aktiederivat  Säkerhetskrav krävs - Beräknas varje dag 59