Makroekonomi med tillämpningar Föreläsning 5: AS-AD-modellen 1/14/2019

Dagens föreläsning Vad bestämmer priser och produktion på kort och medellång sikt? AS: Aggregerat utbud Härleds från lönesättnings- och prissättningsrelationerna AD: Aggregerad efterfrågan Härleds från IS- och LM-relationerna Kort- och medelfristiga effekter av Penningpolitik Finanspolitik Förändring i prispåslag 2019-01-14

Aggregerat utbud AS-kurvan beskriver sambandet mellan produktion (BNP) och priser Den är inte en utbudskurva i vanlig mening Den härleds från pris- och lönesättnings-relationerna tillsammans med relationen mellan produktion och arbetslöshet : 2019-01-14

Härledning av AS-kurvan: Steg 1 Använd löne- och prisrelationerna för att generera samband mellan prisnivå och arbetslöshet För in uttrycket för lönen i lönesättningsrelationen: i prissättningsrelationen: Resultat: Faktisk prisnivå beror på förväntad prisnivå och arbetslöshet Vi antar att prispåslaget, , och variabeln z är exogena 2019-01-14

Härledning av AS-kurvan: Steg 2 Uttryck arbetslöshet i termer av produktionen, Y: När Y ökar går u ned (givet värdet på L) För ett givet arbetsutbud, L, råder ett negativt samband mellan produktion och arbetslöshet 2019-01-14

Härledning av AS-kurvan: Steg 3 Ersätt u i sambandet mellan prisnivå och arbetslöshet, , med 1-Y/L Resultatet definerar AS-kurvan: Den faktiska prisnivån beror på följande endogena variabler: förväntad prisnivån, Pe produktionsnivå, Y och följande exogena variabler: , z, och L 2019-01-14

Viktiga egenskaper hos AS-kurvan Ökad produktion leder till ökad prisnivå (positivt samband mellan Y och P) Mekanismen bakom: Y  N N  u u  W W  P 2019-01-14

Viktiga egenskaper hos AS-kurvan En förändring i den förväntade prisnivån leder till en lika stor förändring i den faktiska prisnivån Mekanismen bakom: Pe  W W  P 2019-01-14

AS-kurvan Prisnivå, P Produktion, Y För given förväntad prisnivå leder högre produktion till högre priser När produktionen sammanfaller med den naturliga produktionen så sammanfaller den faktiska prisnivån med den förväntade Y=Yn och P=Pe Produktion, Y Prisnivå, P 2019-01-14

AS-kurvan, forts. AS-kurvan lutar uppåt Högre produktion leder till högre priser. Den går genom en punkt där Y = Yn och P = Pe Y > Yn  P > Pe Y < Yn  P < Pe Observera att AS-kurvan inte är en utbudskurva i vanlig mening. Den utgör en relation mellan priser och produktion som uppstår genom löne- och prissättningsbeteende hos företag och anställda En ökning av den förväntade prisnivån leder till att AS-kurvan skiftar uppåt Minskad Pe leder till att AS-kurvan skiftar nedåt 2019-01-14

AS-kurvan och prisförväntningar Antag att den förväntade pris-nivån, Pe, stiger. Pe’ A’ Produktion, Y Prisnivå, P Pe Yn A Slutsats: AS-kurvan skiftar uppåt. 2019-01-14

Aggregerad efterfrågan AD-kurvan beskriver det samband mellan prisnivån och produktionsnivån som följer av samtidig jämvikt på varu- och penningmarknaden Den är inte en efterfrågekurva i vanlig mening Utgångspunkten är IS- och LM-relationerna: 2019-01-14

Härledning av AD-kurvan En ökning av prisnivån skiftar LM-kurvan uppåt och leder till minskad produktion i IS-LM-modellen. Ränta, i LM (P’>P) LM (P) i IS i’ P’ P Y’ Y P   M/P   i   I   Z  Y  Produktion, Y Prisnivå, P AD 2019-01-14

Skift i AD-kurvan En ökning av offentlig konsumtion ökar efterfrågan och därmed produktionen vid en given prisnivå. AD-kurvan skiftar till höger. AD Prisnivå, P En minskad penningmängd höjer räntan och minskar produktionen vid given prisnivå. AD-kurvan skiftar till vänster Produktion, Y 2019-01-14

Jämvikt på kort och medellång sikt Jämvikt när P och Y ligger på både AS- och AD-kurvan Jämvikt påverkas av Pe På kort sikt är Pe given och kan avvika från P Avvikelser mellan P och Pe medför att Pe förändras därmed skiftar AS-kurvan 2019-01-14

Jämvikt på kort sikt Jämvikt där AD- och AS–kurvorna korsar varandra. Vid jämvikten A är P>Pe och Y>Yn AD AS Prisnivå, P A P Pe Yn Y Produktion, Y 2019-01-14

Från kort till medellång sikt Vid A har facken underskattat prisnivån och reallönen blivit lägre än vad man tänkt sig Facken reviderar sina prisförväntningar och förhandlar fram högre nominella löner AS-kurvan skiftar uppåt Denna process fortsätter så länge Y >Yn Prisnivå, P AD Pe Yn A P Y AS Slutsats: Så länge Y>Yn (och u<un) så ökar priser och löner medan produktionen faller. Vid jämvikt på medellång sikt är produktionen Yn. Produktion, Y 2019-01-14

Effekten av en penningpolitisk expansion I Antag att ekonomin befinner sig i medelfristig jämvikt En ökning av penningmängden, M, sänker räntan och ökar produktionen för given prisnivå Skiftar AD-kurvan utåt På kort sikt ny jämvikt vid A’ med högre produktion och priser AD A’ AS AD Prisnivå, P P Y Pe A Yn Produktion, Y 2019-01-14

Effekten av en penningpolitisk expansion II Vid A’ är Y>Yn och prisnivån högre än förväntat. AS-kurvan börjar skifta uppåt Ny jämvikt på medellång sikt vid A’’ Produktionen tillbaka vid Yn Prisnivån är nu högre. Prisökningen är proportionell mot ökningen av M så att M/P återställs. A’’ AD AS AD Prisnivå, P A’ P Pe A Under anpassningsperioden är räntan lägre än initialt, men återgår till ursprunglig nivå vid A’’ Yn Y Produktion, Y 2019-01-14

Pengars neutralitet På medellång sikt anpassas prisnivån till penningmängden Vid en ökning av penningmängden med 10% så ökar prisnivån med 10% (och den reala penningmängden förblir oförändrad). Därmed kan penningpolitik inte ha några långsiktiga effekter på produktionen (eller arbetslösheten) Detta fenomen kallas penningneutralitet eller monetär neutralitet (”neutrality of money”) 2019-01-14

Effekten av en finanspolitisk åtstramning Minskad G leder till att AD-kurvan skiftar till vänster Ny kortsiktig jämvikt i A’ Produktionen faller AD AS P AD’ A’ Prisnivån blir lägre än den förväntade Facken reviderar sina prisförväntningar nedåt AS-kurvan skiftar nedåt Ny jämvikt på medellång sikt vid A’’ Produktionen tillbaka på Yn Prisnivån lägre A A’’ Pe Prisnivå, P Y Yn 2019-01-14 Produktion, Y

Effekten av en finanspolitisk åtstramning, forts. I den nya jämvikten (på medellång sikt) är den aggregerade efterfrågan densamma som innan budgetförstärkningen, men sammansättningen är förändrad Inkomster och skatter är oförändrade och därmed är privat konsumtion oförändrad Offentlig konsumtion är lägre Minskad prisnivå leder till ökat realt penningutbud och sänkt ränta, vilket leder till högre investeringar. Minskningen i offentlig konsumtion kompenseras fullt ut av högre investeringar På medellång sikt leder alltså minskade offentliga utgifter till lägre räntor och högre investeringar 2019-01-14

Effekterna av förändrat prispåslag u’ PS WS Arbetslöshet, u Reallön, W/P u Antag att prispåslaget, , ökar (t.ex. p.g.a. sämre konkurrens eller högre priser på insatsvaror) Högre prispåslag skiftar prissättningskurvan nedåt Den naturliga arbetslösheten stiger och den naturliga produktionen minskar PS’ 2019-01-14

I AS-AD-modellen... Ett högre prispåslag leder till högre priser vid en given produktionsnivå. AS-kurvan skiftar uppåt Ny kortsiktig jämvikt vid A’ Produktionen faller till Y’ Den nya naturliga produktionen är vid Y’n . Produktionen är högre än Y’n (P>Pe) Prisförväntningarna stiger och AS fortsätter därmed att skifta uppåt Y’n B AD A’ Y’ AS Prisnivå, P Pe’ Pe A Ny jämvikt på medellång sikt vid B Priserna högre och produktionen lägre Yn 2019-01-14 Produktion, Y

Sammanfattning För att analyser effekterna av finans- och penningpolitik på medellång sikt använder vi AS-AD-modellen AS utgör ett samband mellan produktion och prisnivå som härleds från lönebildnings- och prissättningsrelationen Tillsammans med sambandet mellan arbetslöshet och produktion från produktionsfunktionen AD utgör ett samband mellan produktion och prisnivå som härleds från IS-LM-modellen Förändringar i prisnivån påverkar den reala penningmängden i LM-relationen I AS-AD-modellen kan vi analysera hur vi går från jämvikt på kort och medellång sikt Dynamiken skapas av att prisförväntningarna stiger (faller) när produktionen överstiger (understiger) den naturliga. Vi såg att penningpolitik inte har någon effekt på räntan på medellång sikt, medan finanspolitik har det. 2019-01-14