Aktieskola för kvinnor

En presentation över ämnet: "Aktieskola för kvinnor"— Presentationens avskrift:

1 Aktieskola för kvinnor
Syfte: Du får grundläggande kunskaper om placeringar och aktier Ge inspiration till att lära mer Ge dig genvägar till lönsam aktiehandel Finns inga dumma frågor – bara dumma svar

2 Aktieskola för kvinnor
Fundamental analys Kapitalmarknaden Olika tillgångsslag Riksbanken Omvärldsanalys Aktiehandel Aktier o fonder Hur o var handlar man? Analyser – var hittar man dom? Nyckeltal Hur hittar man köpvärda aktier Teknisk o fundamental analys

3

4 fRÅGESTÄLLNINGAR Syftet med placeringen? Köpa bil, framtida pension mm
Vilken är min placeringshorisont? mån? 5år, 10 år? Vilken risk vill jag ta? Vill jag riskera 10% eller 50% Hur mycket tid har jag att disponera? Dagligen ? Månadsvis? Utdelning – hur ser jag på det? Trygghet? Kapitalhantering Använts stoploss? Min egen psykologi? Nervös eller stabil?

5 pSYKOLOGI Klarar jag en större nedgång? När tar jag en vinst ?
Tar jag förluster? Påläst och trygg Känsla och otrygg Hur har jag fattat mitt beslut?

6 Viktigaste beslutet för avkastningen?
10-20% av avkastningen Långa ränteplaceringar Korta Ränteplaceringar Svenska/utländska Aktier Fonder Taktisk förändring av aktier och räntor 80-90% av avkastningsutfallet Strategisk fördelning mellan aktier och räntor 6

7 Välj rätt tillgångsslag

8 Börskrascher

9 Börsens utveckling sedan 1980

10 Börsuppgångar

11 Förväntad avkastning är den utveckling som är realistisk att
förvänta sig vid en placering Förväntad avkastning byggs upp av tre grundstenar Inflation – är en urholkning av köpkraften, saker kostar mer att köpa i framtiden. Realränta – avkastningen på räntesparande efter avdrag för inflation Riskpremie – Hur mycket vill marknaden ha betalt för att vilja investera beroende på risknivå. 2 % 1 % 3 % Inflation Realränta Riskpremie + + 11

12 Trump

13 Makroekonomi - Agenda Räntans betydelse Riksbankens roll KPI, PPI
Viktig statistik att förstå Statsfinanser Effekter på aktiemarknaden

14 Makroanalys Makroanalys är en bedömning av konjunkturen och omvärlden
Konjunkturutveckling Rapporter och Statistik Räntan Valutan Ekonomisk Politik Förväntningar Manus: Med hjälp av väl underbyggda analyser har du möjlighet att ge kunden råd avseende de finansiella marknaderna och tillvarata marknadens potential. Med hjälp av bl a Rådgivningsstöd kan vi ge kunden en placeringsstrategi anpassad efter vår egen omvärldsanalys (Makroanalys) och kundens riskvillighet. Portföljerna som vi kan föreslå kunden har alla sitt ursprung i vår omvärldsanalys och vår bedömning av konjunkturen och med en väl under byggd analys har du större möjligheten att ge kunden rätt råd utifrån kundens förutsättningar!

15 Konjunkturcykel BNP Tid Höjda räntor Sänkta räntor Manus:
- Konjunkturcykel kan beskrivas som tillståndet i ekonomin. - Över tiden går temperaturen upp och ned och vi kallar dessa tillstånd för låg – respektive högkonjunktur. En konjunkturcykel är tiden mellan hög-låg-hög konjunktur d v s två toppar och en lågkonjunktur däremellan. Tidsperioden varierar, men 4-7 år är normalt. I en lågkonjunktur är tillståndet i ekonomin lite besvärligt – tillväxten , BNP, är låg och ekonomin går på sparlåga. Inflationen är under kontroll samt räntorna är på låga nivåer för att få fart på ekonomin. När vi befinner oss i en högkonjunktur ser vi det motsatta – tillväxten, BNP, är hög och ekonomin går för högvarv. Inflationsoro ger höjda räntor för att kyla ned ekonomin. Vår omvärldsanalys har till uppgift att ge oss en bild var i konjunkturen vi befinner oss och vad vi kan förvänta oss av framtiden. Vi tar hjälp av en mängd rapporter och statistik för fastställa, eller försöka fastställa var i konjunkturen vi befinner oss nu och vilken vi vi kommer att ta i framtiden. Tid

16 BNP - Bruttonationalprodukten
BNP värdet av alla varor och tjänster som produceras i ett land under 1 år. Konsumtion Investeringar Export minus import Lagerförändringar BNP = k + i + exp-imp + lagerf Vad är hög respektive låg tillväxt? Sverige har en normal tillväxt på mellan 2-4% Emerging Markets (tillväxtländer) kan ha en tillväxt på upp till 10% Manus: På bilden ser ni definitionen av BNP.Bruttonationalprodukt, BNP, definieras som värdet av alla varor och tjänster som produceras i ett land för användning till konsumtion, investering och export under en period, normalt sett ett år. Som du vet är BNP värdet av alla varor och tjänster som produceras i ett land under 1 år. BNP är alltså en uppställning av vad som sker I en ekonomi under det här året. BNP innehåller 4 delar. Konsumtion, Investeringar, Export-Import (=Nettoexport) samt förändringar i lagerhållning. BNP visar värdet i mdr kr. Vad gäller konsumtion så omfattar den både privat och offentlig sektor samt både produkter och tjänster. Det betyder att allt vi konsumerar finns med I denna siffra. Investeringar omfattar fasta investeringar (maskin + bygg) + lagerinvesteringar. Export-Import ger oss ett värde på nettoexporten. Lagerförändringar Vad är då en hög respektive låg tillväxt? Det beror helt och hållet på vilket land det gäller och i vilken fas i sin egen utveckling landet befinner sig. Sverige har normalt en tillväxt på mellan 2-4% med sk Emerging Markets( tillväxtländer) kan ha tillväxtsiffror uppemot 10-12% utan för den skull vara onormalt. Exempel på sådana länder är Kina, Brasilien, och vissa länder i Östeuropa.

17 BNP Sverige

18 Marknadsutblick FEBruari 2017

19 Marknadsläget Michael Flynn – fd chef NSC sparkad general
Sean Spicer - pressekreterare KellyAnne Conway - rådgivare Steve Bannon - rådgivare Mike Pence – Vice President Rex Tillerson - utrikesminister Jared Kushner – rådgivare + måg Ivanka Trump – rådgivare + dotter

20 Trump Steve Bannon - Chefsstrateg https://youtu.be/mOLApOQEf_k
Sean Spicer – pressekreterare KellyAnne Conway - Rådgivare Jared Kushner - Rådgivare (gift med Trumps dotter Ivanka) Ivanka Trump - Rådgivare (dotter till Trump, gift med Jared)

21 Trump (så här långt…) Upplöst handelsavtal TPP Immigrationslagar
Inreseförbud för 7 muslimska länder Ändrar i NSC ( National Security Counsil ) Sparkat tf justitiministern Sally Yates Sparkat Michael Flynn, chef NSC Drar in stöd för aborter o preventivmedel Hindrar flera mediabolag att närvara vid pressträff

22 Val i europa 2017 Nederländerna 15 mars 2017 Frankrike
Frihetspartiet – Geert Wilders Frankrike April + Maj 2017 Front National – Marie LePen Tyskland Hösten 2017 AFD – Frauke Petry

23 Slutsatser Världskonjunkturen allt starkare
Börserna har gått i förväg på ökad optimism Osäkerheten är samtidigt fortsatt hög Räntorna är på väg upp – men blir fortsatt låga i Europa Alternativ till aktie- och ränteplaceringar blir attraktiva

24 Tillstånd i lågkonjunktur
Sänkta räntor Hög arbetslöshet Låg konsumtion Låga investeringar Låg inflation Svagare statsfinanser Manus: Riksbanken höjer räntan successivt för att kyla ned ekonomin och finanspolitiken kan bidra med åtstramande åtgärder också. När tillväxten, BNP, faller och konjunkturen svalnar kommer successivt ekonomin falla in i en lågkonjunktur. Precis som när BNP ökar är även nedgången en process som normalt tar flera år. Vad är det då som kännetecknar en lågkonjunktur? Under denna process kommer följande att hända: Arbetslösheten stiger Pga av höjda ränta kommer företagen att dra i bromsen. Man anställer inte fler till att börja med för att senare säga upp folk När arbetslösheten ökar, då kommer folk inte att kunna konsumera lika mycket , vilket leder till minskad konsumtion (påverkar konsumtion – BNP) Investeringar sjunker När osäkerhet om framtiden råder och räntan inte är tillräckligt låg kommer investeringarna att falla. (BNP) Konsumtion faller. Arbetslösheten stiger, osäkerhet om framtid ökar sparande, Höjd ränta ökar sparande, dyrare lån.(BNP) Sjunkande priser. Eftersom konsumtionen faller finns risken att lagren byggs upp. Hellre sälja lite billigare än att få för stora lager som binder kapital. Ökad arbetslöshet gör att priset på arbetskraft åtminstone inte går upp ( Riksbank) Svagare statsfinanser Pga minskade skatteintäkter måste staten minska investeringar och minska konsumtion – BNP)

25 Åtgärder vid lågkonjunktur
Penningpolitik Riksbanken vill få fart i den svaga ekonomin sänker räntan Riksbanken för en expansiv penningpolitik Finanspolitik Regeringen ökar trycket i ekonomin skattesänkningar ökade bidrag, tex. höjda barn- och bostadsbidrag satsning på infrastruktur, tex. vägbyggen, nya sjukhus och järnvägar öka antalet offentligt anställda Regeringen för en expansiv finanspolitik Leder till högre tillväxt i ekonomin Manus : För att komma till rätta med en svagare ekonomi eller en lågkonjunktur ser vi återigen Riksbanken och regering som aktörer via finans o penningpolitiken. För att få fart på ekonomin kommer Riksbanken att sänka räntan successivt till dess att konsumtion och investeringar ökar igen. Finanspolitiken kommer att vara expansiv, dvs man ”ger pengar” till marknaden i form av t ex skattesänkningar ökade bidrag leder till högre konsumtion Man kan också ge injektioner i ekonomin via ökade offentliga utgifter ex satsning på motorvägar järnvägar byggen, mm sk infrastrukturåtgärder. Allt annat lika kommer konsumtionen och investeringarna att öka och på så sätt få fart på ekonomin. Vi kommer senare att visa räntans betydelse för kretsloppet i ekonomin.

26 Vad innebär sänkt ränta ?
Billigare lån för investeringar Billigare lån för konsumtion Export minus import Ökade investeringar Minskad arbetslöshet Lägre kostnad för arbetslöshet Ökad offentlig konsumtion Ökad konsumtion Ökade vinster Ökade skatteintäkter Ökad offentlig konsumtion Valutan svagare Ökad export Ökade vinster Efterfrågan på arbetskraft Ökade investeringar Manus: Om vi börjar med att se på investeringar så ser vi att det blir billigare att låna för att genomföra en investering. Det blir också lättare att räkna hem en investeringskalkyl då alternativet blivit dyrare(sänkt ränta på banken ex). När investeringarna ökar kommer detta leda till följdeffekter, bl a minskad arbetslöshet vilket I sin tur leder till sänkta kostnader för arbetslöshet för staten. Denna minskade utgift leder till att staten får mer utrymme för investeringar och konsumtion. Detta I sin tur kommer att leda till att arbetslöshetenn minskar ytterligare, investeringar och konsumtion tar fart. Nu har vi fått snurr på investeringshjulet som också hjälper nästa hjul att ta fart, nämligen konsumtionshjulet. När Riksbanken sänker räntan kommer det direkt att öka konsumtionen. ”allt annat lika” får ekonomin mer pengar att konsumera via lägre lånekostnader. När konsumtionen ökar ja, då ökar företagens vinster som i sin tur ökar investeringar och arbetslöshet positivt. Staten får ökade skatteintäkter som kan användas till investeringar och konsumtion. Som ni ser via pilarna så påverkas ekonomin av samtliga hjul och hjulen påverkas i sin tur av varandra. Leder till högre tillväxt i ekonomin

27 Konjunkturen är dynamisk
Högkonjunktur höjda räntor Riksbanken har höjt reporäntan Effekten av höjda räntor Konjunkturen avtar Minskad konsumtion Minskade investeringar Minskad export Konjunkturen tar fart Ökade investeringar Ökad konsumtion Ökad export Manus: Förklara bilden och hur ekonomin är dynamisk över tiden. Riksbanken har sänkt reporäntan Effekten av sänkta räntor Lågkonjunktur Sänkta räntor

28 Konsumentprisindex Här ser ni ett diagram på KPI Konsumentprisindex
Konsumentprisindex, KPI, används av riksbanken som ett mått på inflationen. KPI är genomsnittlig prisutveckling för den privata konsumtionen. KPI beräknas varje månad av Statistiska Centralbyrån. Det är detta mått tillsammans med den underliggande inflationen, det som du kanske känner igen som Undix 1 som avgör riksbankens agerande, dvs höjd eller sänkt räntenivå. Gasa eller bromsa ekonomin. Underliggande inflation = KPI – livsmedel och energi

29 Producentprisindex Manus:
Ett annat inflationsmått som är av intresse är PPI – Producentprisindex. Producentprisindex visar på prisökningstakten i producentledet. Om du som producent får prisökningar och vill kompensera denna prishöjning kan du antingen höja priset mot konsument, som då påverkar KPI, eller effektivisera din verksamhet, vilket kan leda till uppsägningar eller skjuta på investeringar, dra in på övriga kostnader mm vilket i förlängningen påverkar Konjunkturen negativt.

30 Konsumtionsstatistik
Mäter konsumenters inköpsplaner för framtiden Mäter förtroende för framtiden, och indikerar konsumtionsökning/sänkning Mäter antalet nya order inom industrin Mäter detaljhandelns nettoförsäljning Hushållens inköpsplaner KI Konsumenternas förtroende Nya order Manus: Konsumtionen står för ungefär 45-50% av BNP i Sverige. I USA är motsvarande siffra ungefär 70%. Att följa konsumtionsstatistik är alltså mycket, mycket viktigt när man gör en konjunkturbedömning. Några av pusselbitarna är följande: Hushållens inköpsplaner – Ökade inköpsplaner – positivt Konsumentarnas förtroende – Månatlig statistik. Enkät till konsumenter om framtiden avseende arbete, lön, familjesituation, konsumtion,, Ett ökad förtroende ger oss en indikation till att konsumtionen kan komma att öka. BNP påverkan positiv. Nya order – Ju fler nya order som skrivs desto positivare Konjunktur. Försäljningsstatistik – Nya order betyder inte alltid försäljning. En order kan ju dras tillbaka. Här mäts nettoförsäljningen i detaljhandeln Försäljningsstatistik detaljhandel

31 Investeringsstatistik
Mäter efterfrågan tidigt Mäter viljan att investera Mäter ökad eller minskad konsumtion Mäter byggföretagens byggande Mäter det maximala utnyttjande av ekonomin Inköpschefernas index Investeringsplaner Lagercykel Byggande Manus: Inköpschefernas index – Månatlig statistik….. Tidig indikator då inköpscheferna känner av efterfrågan tidigt i konjunkturen Investeringsplaner – Ger oss en indikation på investeringsviljan. Ökade planer – starkare tillväxt Lagercykel – Ökade lager i en i övrigt stark ekonomi är positivt. Ökade lager – förväntad ökad konsumtion. Dock kan ökade lager vara tecken på att konsumtionen minskar om ekonomin i övrigt visar svaghetstecken Byggande – Ökar byggsektorn är det ett tecken på en stark ekonomi. Byggande ger ringar på vattnet i ekonomin via underleverantörer av kök, badrum, el, mm mm Kapacitetsutnyttjande – En ekonomi kan teoretiskt utnyttja 100% av sina resurser. I praktiken är detta omöjligt, men ju mer vi använder desto starkare ekonomi. När man börjar närma sig taket kommer nya investeringar att ske för att kunna producera det som efterfrågas. Fler investeringar kommer i sin tur öka efterfrågan på arbetskraft och arbetslösheten minska. Om inte investeringarna ökar för att möta efterfrågan uppstår risken för en överhettad ekonomi med ökad inflationsrisk. Kapacitetsutnyttjande

32 Arbetsmarknadsstatistik
Mäter hur många som är sysselsatta och arbetsföra Mäter antalet nya jobb Mäter arbetslösheten bland den arbetsföra befolkningen Mäter antalet nya arbetslösa Sysselsättning och arbetskraft Nya jobb Arbetslöshet Nya arbetslösa Manus: Alla dessa statistik som kommer från arbetsmarknaden har ju betydelse för delarna i BNP. Arbetskraft som sådan finns ju inte som komponent i BNP, men det är ju avgörande för investeringar och framför allt konsumtion hur arbetsmarknaden ser ut. Sysselsättning – Månatlig statistik….. Antal nya jobb – Ökar antalet nya jobb kommer detta , allt annat lika, att öka konsumtionen. Tecken på att även investeringar kan komma att öka. Mäts i tusental personer. Arbetslöshet – mäts I procent av den arbetsföra befolkningen som inte är sysselsatt. Öppet arbetslösa: Med öppet arbetslösa menas de personer som inte är sysselsatta men vill och kan arbeta och söker arbete. Total arbetslöshet definieras som summan av öppet arbetslösa och personer som deltar i Konjunkturåtgärder, är sjukskrivna eller är förtidspensionärer. Nya arbetslösa – Visar på styrkan i Konjunkturen och sambandet mellan antal nya jobb och nya arbetslösa är uppenbar. Ju färre nya arbetslösa desto starkare Konjunktur. I samtlig statistik är det också viktigt att analysera inom vilka sektorer förändringar sker. I en Konjunkturuppgång sker ju inte förbättringarna samtidigt i alla sektorer utan vissa sektorer är ledande t ex verkstad.

33 Teknisk analys Fundamental analys Fingertoppskänsla

34 Fundamentala värderingsmodeller
Hur Skapas en analys Informationskällor Årsredovisningar Delårsrapporter Offentlig statistik Andra analytiker Värderingsfaktorer Nyckeltal Macrostatistik Management Riskbedömning Betaanalys Prognostiserat marknadsvärde Investerar Affärsbeslut köp/sälj Fundamentala värderingsmodeller Kassaflödesvärdering P/E-talsvärdering Timingmodell Teknisk analys

35

36 Nyckeltal P/E PEG P/S Soliditet Substansvärdering Direktavkastning

37 P/E Tal P/E talet betyder Price/Earnings. På svenska vinst/aktie Det ger en snabb och överskådlig överblick P/E Intervall P/E < 10 Undervärderad aktie P/E 10 – 18 Normal värdering P/E 18 – 25 Hög värdering P/E > 25 Övervärderad aktie

38 Faktorer vid bedömning av P/E-tal
Framtida vinstutsikter Vinstens tillväxttakt Risk Bransch Rådande konjunktur P/E talet är inte tillämpligt på Investmentbolag och fastighetsbolag, där substansvärdering är mer korrekt

39 P/E 2016 Konjunkturkänsliga Industribolag
Assa Abloy 24 ABB 20 Autoliv 14 Atlas Copco 22 Sandvik 18 SKF 14 Volvo 15 Trelleborg 16 Hexagon 24

40 P/E 2016 Konjunkturstabila bolag
Aarhus Karlshamn 22 AstraZeneca 15 Axfood 21 ICA 17 Swedish Match 20 SCA 20 H&M 22 Comhem 31

41 PEG Tal PEG talet betyder Price Earnings Growth. PEG talet visar P/E kopplat till vinsttillväxten

42 Ett lågt PEG-tal är bättre än ett högt
Analys PEG tal Ett lågt PEG-tal är bättre än ett högt Bolag A P/E Tal 20 Vinsttillväxt 15% PEG Tal 1,33 ( 20/15) Bolag B P/E Tal 12 Vinsttillväxt 5% PEG Tal 2,4 ( 12/5) Slutsats Bolag A är mer köpvärt trots ett högre P/E tal

43 Analys PEG-tal Bolag P/E Vinsttill PEG Telia 13 2% 6,5 AstraZeneca 15 2% 7,5 ICA 17 2% 8,5 Nobia 12 4% 3 SKF 14 12% 1,2 Hexagon 24 8% 3 Atlas C 22 8% 2,75 Trelleborg 16 8% 2 Millicom 30 30% 1 Elekta 30 32% 0,94

44 P/S Tal P/S talet betyder Price Sales P/S talet visar börsvärdet i förhållande till omsättningen.

45 Använda P/S tal Det historiska P/S talet är ungefär 1 och det brukar variera Mellan 0,5 och 5 P/S talet bör användas tillsammans med vinstmarginal P/S är bra att använda om P/E talet är negativt Lämpligt vid värdering av unga tillväxtföretag Ett lågt P/S tal tyder på låga förväntningar på aktien

46 Analys P/S tal P/S Rörelsemarginal Hexagon 4,6 24% Atlas Copco 3 19%
Assa Abloy 2,8 16% Autoliv % Ericsson 0,8 9% Electrolux 0,5 5% SSAB 0,3 4% Millicom 0,8 16%

47 Soliditet Soliditet visar hur stor andel av företagets tillgångar som finansierats med eget kapital. Eget Kapital = Soliditet Totalt Kapital Soliditet 100 % Finansiering enbart med eget kapital Soliditet 0 % Finansiering enbart med lån

48

49 Soliditetsanalys Industribolag Soliditet Atlas Copco 45% Trelleborg 54% Assa Abloy 48% Sandvik 33% Volvo 22% ELUX 18% Autoliv 46% Securitas 30% Getinge 36% Hexpool 70%

50 Substansvärde Tillgångar-Skulder = Eget kapital
Används framförallt vid analys av investmentbolag samt fastighetsbolag för att se om tillgångarna värderas till rabatt/premie

51 Soliditet / Substansvärde
Investmentbolag Soliditet Kurs/Substans Investor 80% 90% Industrivärden 80% 90% Ratos 45% 127% Kinnevik 97% 90% Latour 75% 105% Lundbergs 67% 115%

52 Soliditet/Substansvärde
Fastighetsbolag Soliditet Kurs/Substans Balder 35% 120% Klövern 35% 75% Hufvudstaden 60% 139% Castellum 37% 135% Hemfosa 34% 100% Fabege 40% 131% Kungsleden 33% 107% Wallenstam 43% 140%

53 Direktavkastning = Utdelning / aktiekurs
Direktavkastningen visar hur stor procentuell del av din investering du får tillbaka i form av utdelning. Utdelningen bestäms vanligen en gång per år i samband med årsbokslut. En stigande aktiekurs gör att direktavkastningen skunker En sjunkande aktiekurs gör att direktavkastningen stiger

54 Är låg eller hög direktavkastning bäst ???
Mogna bolag brukar dela ut en större andel av vinsten än mindre bolag som ofta behöver ha resurser för att fortsätta växa. Om ett bolag har svårt att hitta bra investeringar kan det vara bättre att dela ut en större del av vinsten så får aktieägarna själva ta beslut. Aarhus Karlshamn 1,3% Telia 8%

55 Direktavkastning Låg vs Hög
Hög avkastning Dir.avk. Kursutv. YTD Telia 8% % Ratos 8% % Nordea 7% % Betsson 5% % Låg avkastning Aahus Karlshamn 1,3% + 2% Assa Abloy 1,5% -0,5% Hexagon 1,0% +19% Indutrade 1,5% +13%

56 Alltid i fokus Investera långsiktigt
Ha en tydlig idé och investeringsfilosofi Sprid riskerna Stäm av marknadsnivå vid nyinvesteringar och omallokeringar Använd Stop Loss